（原标题：好意思国经济增长可能惠及群众，但通胀可能使“火车脱轨”）

智通财经APP获悉，好意思国经济增速握续高于潜在水公谈成为群众经济握续膨大的要津撑握，但好意思国高通胀的握续和紧缩货币战术的溢出效应可能给群众经济已毕“软着陆”带来新的风险。

在群众金融首领本周皆聚好意思国华盛顿插足国外货币基金组织(IMF)和寰宇银行春季会议之际，群众短期经济出息的焦点可能在于，好意思国令东谈主骇怪的经济韧性是更多地受到劳能源供给和出产率擢升等缔造性身分的鼓舞、如故受到握续刺激需乞降可能激发通胀的无数财政赤字的鼓舞。

有分析指出，好意思国和其他通过汇率和生意渠谈将入口保握在创记录高位的国度都已毕了经济强盛增长和通胀着落并存。另一种分析则指出，若是好意思联储得出论断，合计好意思国的需求仍然过于强盛并导致通胀无法持续回落、并决定必须推迟降息，概况在极点情况下禁受着实不可能禁受的加息方法，那么改日的经济增长谈路将崎岖抵抗。

据亚特兰大联储的阛阓跟踪机构称，本年第一季度好意思国通胀率远高于濒临的2%的方针，第一季度国内出产总值(GDP)增速仍高于潜在水平2.4%。此前公布的超出阛阓预期的好意思国3月非农服务论说和3月CPI数据导致阛阓速即镌汰了对好意思联储削弱货币战术的预期。好意思联储官员在何时可能运行降息的问题上也变得滞滞泥泥。里士满联储主席巴尔金上周暗意：“在通胀方面，咱们还莫得达到咱们念念要的水平。”

群众大流行后的这轮通胀和紧缩货币战术是正在收尾、如故仅仅暂停瞻望将是东谈主们在IMF和寰宇银行春季会议上盘问的焦点。好意思国在通胀和货币战术方面尚未晴明的出息可能将对群众其他央行的举止带来影响。

尽管欧洲央行行长拉加德在上周四利率决议后的新闻发布会上暗意，欧洲央行不会见风使舵、亦步亦趋地侍从好意思联储的脚步，但她也坦承，跟着欧元兑好意思元汇率迫临平价的盘问声越来越高，除了汇率外，好意思国经济还可通过“多重渠谈”对欧元区施加影响。拉加德暗意：“咱们的有假想并非受制于好意思联储。但不可否定的是，好意思国经济体量宽阔，金融阛阓也极为发扬，因此好意思国经济局势的方方面面都会被纳入咱们的预测考量。”

其他央行行长则愈加明确地暗意，好意思联储长久对抗通胀将适度他们可能禁受的举止。瑞典央行副行长Per Jansson暗意：“这不仅关乎好意思联储是否能决定在6月或稍晚些手艺禁受举止，还关乎可能握续一年的通盘这个词货币战术。”他补充称，好意思联储盘问是否有必要进一步加息的可能性“并非为零”。

好意思联储3月发布的最新点阵图披露，莫得一位战术制定者瞻望有必要在本年进一步上调利率。但值得贯注的是，好意思联储3月会议纪要披露，一些与会者暗意，举座金融气象可能不像预期的那样垂危，“这可能会增多总体需求并给通胀带来上行压力”，若是这种动态握续下去，可能会促使好意思联储加息。

好意思国经济在高利率环境下的韧性给好意思联储冷漠了一系列问题：货币战术的影响是否仅仅渐渐的?经济的各个方面，如处事参与率和出产率是是否也曾好转。

好意思国国会预算办公室最近擢升了对好意思国潜在经济增长的预期，原理是侨民增多和处事出产率擢升，这些身分将在不产生通胀的情况下已毕经济膨大。尽管好意思联储官员承认，这两种力量都以惊东谈主的速率匡助镌汰了旧年的通胀——为一些东谈主所称的“完竣的反通胀”铺平了谈路，但当今尚不明晰这一成果会有多深。

若是好意思联储认定好意思国经济仍然过于强盛、概况金融环境过于宽松，无法让通胀回落知交意思联储的方针水平，那么当今匡助鼓舞群众经济上行的好意思国经济可能反而会遭殃货币战术平素化。

哈佛大学教悔、彼得森国外经济研究所止境驻高等研究员Karen Dynan暗意：“我合计好意思联储正处于不雅察和恭候时势，本年可能只会降息一次、即25个基点。”Karen Dynan瞻望，紧缩的货币战术会削弱需求并减缓好意思国经济增长，但惟有通胀问题握续存在，就不行忽视更倒霉的斥逐。她暗意：“软着陆仍是基本预测。但我确乎合计，好意思国和其他国度经济阑珊的风险有所高潮。”